RealPlayer jest odtwarzaczem multimedialnym odtwarzającym najważniejsze formaty audio i video, w tym formaty opracowane przez producenta programu - RealAudio (RA, RM), RealVideo (RV, RM, RMVB), a także pliki MP3, AVI, DivX, MPG, VOB, WMA, WMV, SWF i inne.
RealPlayer był jednym z pierwszych programów umożliwiających odtwarzanie mediów strumieniowych przesyłanych przez Internet.
Obecna wersja obsługuje następujące protokoły strumieniowe: RealTime Streaming Protocol (rtsp://), Progressive Networks Streaming Protocols (pna://, pnm://), Microsoft Windows Media Streaming Protocol (mms://).
Spośród wielu dodatkowych cech programu można wymienić:
- Zintegrowaną z programem przeglądarkę internetową (opartą na Internet Explorerze);
- Edytor list odtwarzania (playlist);
- Nagrywanie płyt z danymi (data CD) oraz Audio CD;
- Zgrywanie płyt Audio CD na twardy dysk;
- Możliwość transferu danych do licznych urządzeń przenośnych (np. odtwarzaczy MP3).